提供《厚黑学》相关粉丝资讯

宏观经济看中国下一次腾飞

贸易战开始,很多人看空中国经济,中国经济真的如此不堪吗?有时候,尝试从不同的长度和角度来看问题,你会得到不一样的结果。今天小马也用点厚黑学,与大家聊聊我眼中的中国经济。

宏观经济看中国下一次腾飞

在聊经济之前,先来看看昨晚美股走势,道指大跌2.41%顺利跌穿年线,纳指暴跌4.43%创近几年最大跌幅,总算有一天我们也可以写美股暴跌了。小马曾经说过,美国历史最长的牛市无法长时间持续,当实体经济增长无法支持金融市场预期,必然导致金融市场拐点的出现。小小的高兴一下之后,我们进入今天的主题。

在全球贸易一体化的当下,纯粹谈一个国家的经济已经无法解释宏观经济变化,而要说我对于我国经济的看法,必须从美国开始谈起,而这次我们从2008年美国次贷危机开始。

2008年,美国次贷危机波及整个世界,次贷危机的根源是次级贷及衍生产品,因此对于金融市场造成直接的冲击,导致道指在一年半的时间内,由最高的14198.10跌至6469.95,这一波下跌相当惨烈。

次贷危机对于世界多数国家经济造成了深远的影响,有的国家到现在都还没有完全恢复。但处于“震源”的美国却与其它国家大不相同。次贷危机之后,除了部分房企和金融机构,美国实体经济的伤害其实并不大。从经济结构上来说,房地产长期以来都不是美国经济的支柱产业,其经济支柱在于核心高科技产业。从汇率上来说,当时美元与石油挂钩,属于世界基础货币,大量持有美元和美国国债的国家,不希望美元出现大幅的波动,这样会影响持币国的币值稳定。因此,美国经济在世界多国的护航之下,能在2009年触底之后,迅速的展开反转,这一次造就了历史最长牛市和指数峰值。

回看次贷危机之后,美国政府除了推出一些举措恢复市场信心之外,并没有其他实质性的行动。次贷危机对于其他国家的影响远远大于美国。当时,美国在次贷及衍生产品上已经获利颇丰之后,才向世界范围内推出衍生产品基金,名义上是让世界享受美国经济发展,实质就是让世界人民为美国接盘,我不信华尔街这么多投资家看不出来其中的风险。当世界人民觉得可以享受美国红利的时候,顺理成章世界人民购买了大量CDS基金,到这里美国的资本家成功的将烫手山芋转手,紧接着次贷危机爆发。可怕的是这只是开始,在危机爆发之后,美国并没有大力的进行经济转型,致力于改善国家经济,而是将手又一次伸向了世界,抓卡扎菲,杀本拉登,扰乱南海局势等,这一系列的举动旨在搅乱世界相对稳定的格局,保护其美元基础货币的地位。世界多数的国家,包括中国在内,由于持有大量美元和美国国债,为保持本国货币稳定必须保持美元的稳定,还增持美国国债,美国有大量的资金减少赤字。其它国家焦头烂额的时候,美国因支柱产业并没有受到太大的波及,从2009年起,来了一波历史最长的牛市。

现在美国的支柱产业达到峰值,在无法保持高增长的情况下,拐点必然出现。世界各国在次贷危机上吃了闷亏,因此都把本国汇率由紧盯美元的汇率制度改变为参考一篮子货币,虽然不能完全解决美元对于本国货币的影响,但是相对于原来有了很大改善。为了进一步降低美元作为世界基础货币影响,欧洲、中国等都在进一步推进本国货币国际化。

如果到此为止,美国经济可能还会持续几年的发展,但特朗普上台之后美国人膨胀到人神共愤的地步,居然提出“美国优先”策略,并公开向中国展开贸易战,并不断的伤害世界其他国家利益。好景不长,经济的增长是有周期性的,不可能一直攀升,当经济触顶,危机又一次发生。为避免次贷危机再次发生,美联储并没有盲目自大,而是进行了多次加息。这也是特朗普不愿意看到的,只有美元具有流动性,才能支持美国继续疯狂,如果持续加息将导致流动性紧缩,最终刺破金融泡沫。因此,最近特朗普一再指责美联储,并试图把矛头指向我国。从次贷危机之后,美国就是一只贪婪的蚂蟥,不断的在世界各国身上吸血。

反观我国,次贷危机时,为了维护经济的持续稳定发展,启动四万亿计划,维持了经济的高增长,但这个代价是昂贵的,虽然维持了经济的稳定性,但是也消耗了大量内需和资源,扩大内需必然导致杠杆的扩大,形成了2014-2015年的杠杆牛市。我国的领导层还是有远见的,在发现杠杆临近失控之时,从各个方面大力推出降杠杆,金融市场随之一泻千里,但我国经济从2015年开始,向更务实的方向迈进。2018年3月,美国主动对我国展开贸易战,导致我国金融市场发生了持续下跌,在世界主要指数中一直名列倒数第一。如果仅以当前情况来看,我国的宏观经济形式堪忧,但如果我们把眼光放的更长远,又如何呢?

现阶段,我国杠杆降至合理水平,金融市场估值达到历史低位,供给侧改革初见成效,一带一路稳步发展,人民币国际化推进,削弱了美元国际地位。美国,金融市场的持续繁荣必然导致杠杆率的增加,明斯基时刻已经显现,金融市场整体估值也处于历史高位,国内新的利润增长点并没有建立,且世界范围内到处树敌。一旦美国金融市场出现雪崩,游资出逃,世界范围内最好的避风港就是世界第二经济体中国,如果能推出相应政策辅助,借这次机会可能进入下一个腾飞的30年。

小马有话说

所有人都在唱空中国经济,羊群效应已经显现,这个时候我们应该更理性的看待我国的经济。当下的情况,我国经济并不乐观,但从长远的发展来看,这就是一次机会。

我虽然一直看好中国经济,但我不会像李大霄先生一样,一会这底,一会那底,说错了千夫所指,说对了又能怎样。我们一定要从更大的格局来看宏观经济的发展,只有理清了这条脉络,才能更有利于我们的投资。

开篇也说了,我是用厚黑学来看待这段历史,其中是否有必然的联系大家自己去思考。